国外亚洲成av人片在线观看,热99re久久精品这里都是精品,天堂网在线最新版www,国产成人av区一区二区三,51久久成人国产精品麻豆

在基金銷售領(lǐng)域，螞蟻基金、招商銀行等巨頭憑借其強(qiáng)大的渠道優(yōu)勢(shì)和流量資源，占據(jù)了市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。然而，隨著市場(chǎng)競爭的加劇，基金銷售子公司和券商等機(jī)構(gòu)面臨著巨大的挑戰(zhàn)。本文將深入探討基金銷售行業(yè)在巨頭合圍下的突圍之道，分析當(dāng)前基金銷售渠道格局的變化，以及中小機(jī)構(gòu)如何通過專業(yè)服務(wù)、科技賦能和差異化策略，找到新的增長點(diǎn)。

從專業(yè)對(duì)口角度，首先想到公募銷售子公司，自家產(chǎn)品本是最了解、最上心。2025年6月，易方達(dá)財(cái)富管理基金銷售（廣州）有限公司獲批成立，成為全市場(chǎng)第九家基金銷售子公司。從2012年嘉實(shí)財(cái)富成立算起，這一探索已走過13個(gè)年頭。然而，基金銷售子公司在市場(chǎng)上的存在感卻微乎其微。

截至2024年末，在全市場(chǎng)基金銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模前一百名中，僅有三家基金銷售子公司進(jìn)入其中。中歐財(cái)富以55億元的權(quán)益基金保有規(guī)模在基金銷售子公司中排名第一，但在整個(gè)銷售領(lǐng)域僅位列73位。（另兩家進(jìn)入TOP100的公募銷售子是華夏、嘉實(shí)）

圖片來源：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)

與此同時(shí)，螞蟻基金2024年上半年權(quán)益基金保有規(guī)模已達(dá)7388億元，招商銀行4105億元。

公募基金直銷渠道也逐年呈現(xiàn)全面潰敗的趨勢(shì)。2025年3月，國壽安?；鹦紝⒂谠碌捉K止旗下App的運(yùn)營及維護(hù)服務(wù)。這不過是公募關(guān)停潮中的最新一例——2024年，財(cái)通基金、光大保德信基金、長盛基金等多家公募已相繼下線移動(dòng)客戶端。而長盛基金作為“老十家”，不管其尚未破千億的861.28億元基金資產(chǎn)凈值，還是移動(dòng)APP下線的無奈，都讓人嘆息。

有市場(chǎng)觀點(diǎn)談到，部分中小型公募之所以關(guān)閉旗下直銷App平臺(tái)，主要原因是銷售額相對(duì)較少、流量偏低，而維護(hù)APP的成本又相對(duì)較高，導(dǎo)致投入和產(chǎn)出不成比例。

基金銷售子公司最初的設(shè)想，是借此形成與銀行等傳統(tǒng)渠道抗衡的話語權(quán)。現(xiàn)實(shí)卻是殘酷的“產(chǎn)銷分離”格局——銀行、券商與獨(dú)立代銷機(jī)構(gòu)已形成三足鼎立的壟斷態(tài)勢(shì)。

筆者認(rèn)為，這不是一次簡單的高層決策，其背后邏輯、所面臨問題，值得深思。近10年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮推動(dòng)下，基金公司代轉(zhuǎn)直愿景驅(qū)動(dòng)下，電商/網(wǎng)金/數(shù)金部門的種種努力終在“渠道為王、流量第一”的現(xiàn)實(shí)約束中迎來終審。

根據(jù)2024年末最新行業(yè)數(shù)據(jù)，公募基金銷售渠道格局呈現(xiàn)以下關(guān)鍵變化：

渠道格局劇變：頭部陣營固化，增長分化明顯

1.權(quán)益基金保有規(guī)模排名

• 螞蟻基金以7388億元蟬聯(lián)第一，環(huán)比增長6.8%（較上半年增加468億元）。
• 招商銀行以4105億元位居第二，規(guī)模環(huán)比下降12.21%，與螞蟻的差距進(jìn)一步拉大。
• 天天基金以3493億元位列第三，但規(guī)模僅為螞蟻的47.28%，差距持續(xù)擴(kuò)大。

2.逆勢(shì)增長機(jī)構(gòu)稀缺

權(quán)益基金保有規(guī)模前20的機(jī)構(gòu)中，僅螞蟻基金與中國人壽保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)正增長，其余機(jī)構(gòu)普遍收縮，銀行渠道整體市占率下滑6.23個(gè)百分點(diǎn)。

指數(shù)基金戰(zhàn)場(chǎng)：券商主導(dǎo)，銀行加速追趕

股票型指數(shù)基金成核心賽道，2024年下半年總規(guī)模達(dá)1.7萬億元，環(huán)比增長25.3%。分渠道看：

券商絕對(duì)領(lǐng)先：

• 中信證券以1090億元登頂券商榜首（占其權(quán)益產(chǎn)品80%），華泰證券（1087億元）、招商證券（533億元）等7家券商躋身行業(yè)前十。
• 券商渠道合計(jì)保有量9827億元，市占率57.7%。

第三方機(jī)構(gòu)：螞蟻基金以3201億元穩(wěn)居全市場(chǎng)第一，占行業(yè)總規(guī)模18.8%。

銀行奮起直追：

• 股票型指數(shù)基金保有量達(dá)1923億元，環(huán)比激增43.9%（增速最快渠道）。
• 招行、工行單家增長超百億元，招行規(guī)模達(dá)582億元。

指數(shù)戰(zhàn)場(chǎng)上，值得注意的是，筆者關(guān)注到合并后的國泰海通證券，將報(bào)表中國泰君安和海通證券口徑匯總后，其指數(shù)基金保有僅778億元，即使權(quán)益也僅960億元，在這含“權(quán)”量極高的分類指標(biāo)下，勉強(qiáng)擠入券商細(xì)分行業(yè)前三。但是，其較中信的1090億元指數(shù)和1357億元權(quán)益、華泰證券的1087億元指數(shù)和1202億元權(quán)益，國泰海通還有較長的路要追趕。

作為券商新扛把子，筆者非常期待國泰海通證券（新打造的航母級(jí)券商）能借力監(jiān)管的指數(shù)化引導(dǎo)、自身的整合改革、大模型加持的AI賦能，以一己之力擠入總榜單Top 10。目前，其960億元權(quán)益規(guī)模剛好反超中國人壽保險(xiǎn)（951億元），位居總排名第11位。柿子挑軟的捏，屆時(shí)看中信、華泰、國泰海通三家券商合圍農(nóng)行（瘦死駱駝比馬大，1300億元），給券業(yè)掙回點(diǎn)面子，拿到權(quán)益類排名前十的3個(gè)席位，實(shí)現(xiàn)真正三分天下。

銀行渠道的挑戰(zhàn)：指數(shù)領(lǐng)域弱勢(shì)未根本扭轉(zhuǎn)

盡管銀行指數(shù)基金增速亮眼，但保有總量（1923億元）仍不足螞蟻基金（3201億元）的60%，且銀行整體市占率僅11.3%，遠(yuǎn)低于券商（57.7%）和第三方（29.9%）。其困境源于：

1.場(chǎng)內(nèi)短板：ETF交易需證券賬戶，銀行依賴場(chǎng)外聯(lián)接基金，靈活性弱于券商。

2.客戶偏好錯(cuò)配：銀行客群風(fēng)險(xiǎn)偏好偏低，更傾向債基及穩(wěn)健產(chǎn)品，指數(shù)基金滲透緩慢。

• 螞蟻：坐穩(wěn)零售端頭把交椅，指數(shù)與主動(dòng)權(quán)益雙領(lǐng)先；
• 券商：憑借場(chǎng)內(nèi)ETF優(yōu)勢(shì)主導(dǎo)指數(shù)賽道，市占率持續(xù)提升；
• 銀行：加速轉(zhuǎn)型指數(shù)產(chǎn)品，但需突破客群與場(chǎng)景限制。

突圍之道：專業(yè)為本、科技賦能、服務(wù)制勝

在渠道壟斷幾成定局（銀行為代表）、流量掌握主動(dòng)權(quán)（三方為代表）的背景下，基金銷售子公司甚至是券商的產(chǎn)品銷售，出路在于專業(yè)深度與服務(wù)溫度的結(jié)合。螞蟻、招行們的優(yōu)勢(shì)在于平臺(tái)流量與用戶體驗(yàn)，而這恰恰是基金公司和券商的短板。

但，在含權(quán)量加大的賽道上，筆者認(rèn)為，長期來看破局的關(guān)鍵可能在于深度服務(wù)與專業(yè)配置。正如業(yè)內(nèi)人士所言，券商和基金公司需要“通過投顧和資產(chǎn)配置的能力，彌補(bǔ)甚至扭轉(zhuǎn)簡單基金銷售難以填補(bǔ)的交易需求”。

對(duì)于高端客戶群體，單純的基金銷售已無法滿足其財(cái)富管理需求。這些客戶的資產(chǎn)配置需要涵蓋股票、債券、保險(xiǎn)、信托、基金等多類標(biāo)的，甚至需要家族辦公室等綜合工具。這正是券商和基金公司可以深耕的專業(yè)領(lǐng)域，尤其在，我國居民財(cái)富形式正由不動(dòng)產(chǎn)向權(quán)益類資產(chǎn)的轉(zhuǎn)型換擋進(jìn)程下。

在渠道為王的時(shí)代，專業(yè)投顧能力可能是券商和基金公司打破螞蟻、招行們合圍的唯一利器。這條路雖然艱難，卻是證券基金行業(yè)回歸本源、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)之路。

想殺出血路來，則須亮出三把破局之刃。

1. 重塑買方基因：讓投顧考核“基金經(jīng)理化”

當(dāng)下基金銷售行業(yè)深陷“規(guī)模魔咒”：有頭部銷售子公司2024年KPI中保有規(guī)模權(quán)重仍超70%，導(dǎo)致投顧團(tuán)隊(duì)不得不“違心”的給出“保規(guī)?！苯ㄗh。這種銷售導(dǎo)向的考核機(jī)制與財(cái)富管理本源嚴(yán)重背離。

破局關(guān)鍵在考核體系：

• 賬戶盈利納入核心指標(biāo)：將客戶賬戶收益率、盈利客戶比例等指標(biāo)考核權(quán)重提升至50%以上，與保有規(guī)模形成制衡。
• 實(shí)施長周期考核：同步證監(jiān)會(huì)對(duì)基金經(jīng)理的考核新規(guī)，對(duì)投顧業(yè)績實(shí)行三年以上滾動(dòng)評(píng)價(jià)，避免短期交易沖動(dòng)。
• 建立多維評(píng)價(jià)矩陣：引入客戶留存率、資產(chǎn)配置契合度、風(fēng)險(xiǎn)控制達(dá)標(biāo)率等非財(cái)務(wù)指標(biāo)，試點(diǎn)“客戶財(cái)富健康度”評(píng)分體系。

只有投顧收入與客戶收益深度綁定，才能真正踐行買方立場(chǎng)。這需要打破“規(guī)模即正義”的路徑依賴，讓投顧團(tuán)隊(duì)敢于拒絕非理性申購、敢于建議止盈止損。

2. 透明化營銷：用“自曝其短”建立真誠人設(shè)

行業(yè)營銷陷入“報(bào)喜不報(bào)憂”的惡性循環(huán)久矣：某明星基金產(chǎn)品頁用碩大字體展示“近一年收益32%”，卻在角落用6號(hào)字標(biāo)注“最大回撤41%”。這種選擇性披露早已透支投資者信任。

透明化營銷實(shí)踐：

• 風(fēng)險(xiǎn)前置披露：例如，在產(chǎn)品頁面強(qiáng)制展示“最大回撤修復(fù)時(shí)間”，某固收+產(chǎn)品在申購頁首屏明示“最近12個(gè)月最大回撤7.2%”。
• 失誤公開復(fù)盤：會(huì)有基金公司在債市波動(dòng)后發(fā)布《固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)操作反思報(bào)告》嗎？敢不敢詳細(xì)分析誤判央行政策的決策鏈，這種內(nèi)容的影響力絕對(duì)遠(yuǎn)超常規(guī)產(chǎn)品推介。
• 全平臺(tái)人設(shè)統(tǒng)一：新媒體矩陣堅(jiān)持“不美化業(yè)績曲線”原則，在抖音號(hào)展示某科技基金成立以來完整波動(dòng)圖，力爭獲得“最敢說真話的官方號(hào)”。

常說基金賺錢而基民不賺錢，筆者真心認(rèn)為，與其單純投教客戶做定投、講微笑曲線，不如大方地展示自家產(chǎn)品的“最大回撤修復(fù)時(shí)間”。永遠(yuǎn)只有買錯(cuò)，而沒有賣錯(cuò)的，在信息不對(duì)稱語境下，真誠的服務(wù)，大于任何的營銷包裝。

如果基金經(jīng)理能夠在直播中拆解自己錯(cuò)判新能源板塊的失誤，筆者相信，一定能看到彈幕刷屏的“終于等到敢認(rèn)錯(cuò)的直播”。透明不是自毀長城，而是用專業(yè)自信重建信任基石——畢竟沒有投資者會(huì)相信永遠(yuǎn)正確的“神”。

3. 數(shù)據(jù)智能+ AI驅(qū)動(dòng)：架起需求側(cè)與供給側(cè)的金橋

作為距離投資者最近又連接投研的樞紐，券商和基金銷售子公司手握破局關(guān)鍵密鑰：用戶行為數(shù)據(jù)。但當(dāng)前多數(shù)機(jī)構(gòu)仍停留在統(tǒng)計(jì)申購贖回金額和督導(dǎo)考核的原始階段。

雙側(cè)升級(jí)數(shù)據(jù)戰(zhàn)略：

具體實(shí)施路徑：

1. 動(dòng)態(tài)需求捕捉：在合規(guī)前提下追蹤用戶調(diào)倉時(shí)間差（如市場(chǎng)大跌后72小時(shí)內(nèi)的操作）、持倉波動(dòng)承受閾值（自動(dòng)記錄用戶贖回時(shí)的組合回撤值）。
2. 建立行為動(dòng)因模型：借助AI能力分析某客戶連續(xù)三次在滬深300漲超5%后贖回，可能源于“止盈焦慮癥”，反饋投研團(tuán)隊(duì)開發(fā)“自動(dòng)分段止盈”工具。
3. 供給側(cè)精準(zhǔn)升級(jí)：當(dāng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示30-40歲客戶群對(duì)“養(yǎng)老目標(biāo)基金+醫(yī)療服務(wù)”的組合搜索量激增，可推動(dòng)產(chǎn)品部開發(fā)醫(yī)養(yǎng)結(jié)合主題FOF。
4. 信息閉環(huán)建設(shè)：將投研端對(duì)市場(chǎng)的前瞻研判（如美債收益率拐點(diǎn)預(yù)判）轉(zhuǎn)化為“投資者操作指南”短視頻，利用人工觀點(diǎn)-AI創(chuàng)作-素材生成的路徑，通過社群精準(zhǔn)推送至持倉關(guān)聯(lián)客戶。

破局之鑰，由三部分組成：用買方考核讓投顧與客戶利益同頻，用透明人設(shè)重建行業(yè)破碎的信任基石，用AI智能穿透產(chǎn)銷認(rèn)知壁壘。

基金銷售的突圍，本質(zhì)是跳出“規(guī)模內(nèi)卷”，回歸“客戶利益優(yōu)先”的初心。行業(yè)已經(jīng)逐步不再迷信流量神話，難得的是轉(zhuǎn)而深耕專業(yè)價(jià)值與信任關(guān)系。即使螞蟻、招行構(gòu)建的護(hù)城河再寬，也終將被差異化創(chuàng)新的打法所突破。

在權(quán)益類財(cái)富占比提升、指數(shù)化投資發(fā)展大勢(shì)下，筆者認(rèn)為，財(cái)富管理這個(gè)是事，真誠比渠道把控力更有力，專業(yè)比三方流量價(jià)更有價(jià)，而科技與AI，制造營銷算法不是目的，更好的了解客戶、更多的服務(wù)觸點(diǎn)、更良好便捷的投資體驗(yàn)，才是。

真是最后的終審嗎？AI Agent帶來新變局

一邊是干脆下架直銷APP，另一邊則是加大對(duì)AI大模型等IT投入，割裂沖突的本質(zhì)，是流量生意的老問題，疊加上了創(chuàng)新服務(wù)的新問題。

券商基金，當(dāng)前面臨新增流量枯竭+存量客戶流失的雙重夾擊，這僅是自身經(jīng)營問題的表象，需對(duì)癥下藥，從根上精準(zhǔn)施策才行。根本上看，行業(yè)30年高速發(fā)展后，尤其近10年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)帶來的高客戶基數(shù)下，公司配套已然是組織龐大、系統(tǒng)冗余、人員臃腫，卻又面對(duì)著未來客戶進(jìn)站的增長失速+既有能力出海服務(wù)的分發(fā)限制，實(shí)質(zhì)上的資源錯(cuò)配和空轉(zhuǎn)焦慮。

在筆者看來，平臺(tái)功能再強(qiáng)大、用戶體驗(yàn)再優(yōu)秀，沒有持續(xù)的用戶訪問、高頻沉浸使用，以APP為代表的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)終局仍是個(gè)有限競爭、有限游戲。

反之，未來誰擁有新的用戶觸點(diǎn)，尤其AI智能快速迭代背景下，誰占據(jù)了新誕生的流量聚集入口，誰就率先出海，打破以PC/Web端、App端、微信端為典型代表的第一、第二、第三島鏈，獲取更多高粘性用戶，創(chuàng)造券商基金的高質(zhì)量增長時(shí)代。

正如筆者在“證券公司智能體手搓指南”系列中談?wù)摰模桓录夹g(shù)趨勢(shì)、新場(chǎng)景業(yè)態(tài)，就下牌桌！回顧筆者在證券行業(yè)的實(shí)踐經(jīng)歷，我們?cè)羁逃懻撨^關(guān)于投顧產(chǎn)品化與產(chǎn)品投顧化的課題，之前在券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型與AI大模型的應(yīng)用一文中也曾略有提及。

本質(zhì)上，投顧產(chǎn)品化首先解決的是生產(chǎn)力供給問題，一如當(dāng)年我們?cè)趪@優(yōu)品科技、思迪信息等平臺(tái)建設(shè)的投顧模塊（組合、觀點(diǎn)、圖文直播等）。而后，則緊接著開始了產(chǎn)品投顧化的建設(shè)，去適應(yīng)生產(chǎn)力發(fā)展變革后的生產(chǎn)關(guān)系重塑重建工作。平臺(tái)上線的產(chǎn)品切實(shí)提供了客戶價(jià)值，自然做實(shí)了投顧服務(wù)和投顧創(chuàng)收這件事。

與之前的先創(chuàng)造生產(chǎn)力、再重建生產(chǎn)關(guān)系的邏輯不同，面對(duì)AI Agent的來勢(shì)洶洶，筆者建議不妨遵循先確實(shí)生產(chǎn)關(guān)系，再完善生產(chǎn)力的路徑。

筆者曾在證券公司智能體手搓指南（實(shí)操篇-1）說，智能體在目前階段也可以被歸納進(jìn)“產(chǎn)品”的范疇，AI產(chǎn)品拿掉AI的部分，依然、也必然，還是好產(chǎn)品。從這個(gè)角度看，產(chǎn)品AI化，是優(yōu)先構(gòu)建AI與人的交互、關(guān)系，借力當(dāng)下人手至少一個(gè)AI助理的群眾基礎(chǔ)，搭建符合業(yè)務(wù)實(shí)際、流程實(shí)踐的切實(shí)有效場(chǎng)景，勾住客戶并建立信任。而未來，則同步推進(jìn)AI產(chǎn)品化建設(shè)，如OpenAI所押注的AI設(shè)備方向，補(bǔ)足能力、延展硬件，從券商和基金的業(yè)務(wù)場(chǎng)景出發(fā)，創(chuàng)新客戶的交互觸點(diǎn)、完善生產(chǎn)力的質(zhì)效保障與實(shí)體化，圍合投資的卓越體驗(yàn)。

之前筆者初步窺探到華泰證券（蘇）、廣發(fā)證券（廣深）、中金公司（北）分別在AI Agent新技術(shù)下的業(yè)務(wù)布局，接下來，我們一起看看滬上哪家券商挺身而出了。