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在金融領(lǐng)域，證券公司的核心業(yè)務(wù)和支撐這些業(yè)務(wù)的系統(tǒng)是其運營的關(guān)鍵。本文將深入探討證券公司的核心業(yè)務(wù)，包括經(jīng)紀業(yè)務(wù)、自營投資業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)和做市商業(yè)務(wù)，并詳細解讀支撐這些業(yè)務(wù)的市場參與者系統(tǒng)。

本文將從券商核心交易業(yè)務(wù)、市場參與者系統(tǒng)、系統(tǒng)集群3大模塊和大家聊聊，證券公司核心交易業(yè)務(wù)和支撐業(yè)務(wù)的系統(tǒng)集群。文章共4664字，建議先收藏，然后慢慢鉆研。

一、券商核心業(yè)務(wù)

券商核心交易業(yè)務(wù)構(gòu)成了其營收和運營的基礎(chǔ)，主要有4大類：經(jīng)紀業(yè)務(wù)、自營投資業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)、做市商業(yè)務(wù)，煩請先看4大業(yè)務(wù)關(guān)系圖，再閱讀4大類業(yè)務(wù)的簡介。

1、經(jīng)紀業(yè)務(wù)?傳統(tǒng)、基礎(chǔ)、流量入口的業(yè)務(wù)

• 核心功能：作為中介，為投資者(個人和機構(gòu))提供進入證券交易所交易的通道，代理客戶買賣證券；
• 盈利模式：賺取交易傭金和手續(xù)費，目前這塊相當卷，傭金低至萬一，沒有最低，只有更低；
• 關(guān)鍵系統(tǒng)：集中交易系統(tǒng)、賬戶系統(tǒng)、行情系統(tǒng)。

2、自營投資業(yè)務(wù)?自有資金博弈

• 核心功能：券商使用自有資金進行證券投資，以賺取利潤；
• 盈利模式：買賣價差和投資收益；
• 關(guān)鍵系統(tǒng)：投資交易管理系統(tǒng)（O32）、量化交易平臺、風險監(jiān)控系統(tǒng)。

3、信用業(yè)務(wù)?資金放大器

• 核心功能：向客戶提供融資(借錢買證券)和融券(借證券賣出)的信用服務(wù)；
• 盈利模式：賺取融資利息和融券費用，是提升經(jīng)紀業(yè)務(wù)價值的核心業(yè)務(wù)；
• 關(guān)鍵系統(tǒng)：融資融券交易管理系統(tǒng)、風險監(jiān)控系統(tǒng)。

4、做市商業(yè)務(wù)流動性提供者

• 核心功能：特定市場（如新三板、期權(quán)、科創(chuàng)板）中，證券公司用自己的資金為交易品種同時報出買入價和賣出價，承諾在這個價格上接受投資者的買賣要求，為市場提供流動性；
• 盈利模式：賺取買賣價差；
• 關(guān)鍵系統(tǒng)：做市商交易系統(tǒng)、快速報價引擎、風險對沖系統(tǒng)。

小結(jié)：券商4大業(yè)務(wù)條線共同構(gòu)成了證券公司以客戶為基礎(chǔ)，以資本為驅(qū)動的雙輪發(fā)展模式，它們相互依存、相互促進，形成了一個有機的整體。另外換個角度來說，作為證券從者必須懂，而且要做業(yè)務(wù)和系統(tǒng)結(jié)合起來去研究如何拓客、養(yǎng)客。

二、市場參與者系統(tǒng)

前面介紹了券商4大核心業(yè)務(wù)，下面我們一起來了解：市場參與者系統(tǒng)，首先不要讓它給整懵了，這詞確實專業(yè)性強、晦澀、不易于理解。圍爐將從概念、比方、和作用三個方面來折解它。

2.1 概念

市場參與者系統(tǒng)：是個統(tǒng)稱，指的是證券公司、基金公司、保險公司等機構(gòu)用于參與證券市場交易所必需的一整套信息技術(shù)系統(tǒng)。方便大家更好理解它，打個比方：煩請大家它想象成一家航空公司(市場參與者）為了在大型樞紐機場(證券交易所）運營所必須具備的所有設(shè)施：

• 飛機（交易系統(tǒng)）：用來運送旅客(訂單）。
• 售票系統(tǒng)（投資者賬戶系統(tǒng)）：管理旅客信息和售票。
• 簽派中心（風控系統(tǒng)）：規(guī)劃航線，確保飛行安全。
• 地勤服務(wù)（結(jié)算系統(tǒng)）：負責飛機降落后的對接、行李搬運等。

沒有這些，航空公司就無法在樞紐機場開展業(yè)務(wù)。同樣，沒有市場參與者系統(tǒng)，金融機構(gòu)就無法在交易所進行交易。

2.2 作用

市場參與者系統(tǒng)在證券市場和證券交易中主要扮演三大核心作用：

1、通道：連接投資者與證券交易所的核心橋梁，確保交易指令能夠高速、準確地上報和回報。

2、風控：在交易指令到達交易所前，進行事前、事中的風險檢查（如資金、持倉、違規(guī)交易檢查），保護投資者和券商自身的安全。

3、運營：負責賬戶管理、資金清算、資產(chǎn)托管等后臺運營，保證交易完成后的一切后續(xù)工作井然有序。

三、系統(tǒng)集群

有了前面2大模塊的學(xué)習，現(xiàn)真正進入市場參與者系統(tǒng)的深水區(qū)，當然不是一個單一軟件，而是一個由多個子系統(tǒng)協(xié)同工作的集群，去支撐證券業(yè)務(wù)精細化管理。首先我們通一張圖向大家展示市場參與者系統(tǒng)各個系統(tǒng)之間脈絡(luò)。然后再拓展系統(tǒng)組成、各子系統(tǒng)的作用是什么和其核心工作流程。

3.1 證券交易清算系統(tǒng)

作為直接支持證券交易的系統(tǒng)主要分為，如下系統(tǒng)：

• 核心集中交易清算系統(tǒng)：證券公司實現(xiàn)統(tǒng)一的證券交易清算業(yè)務(wù)的集中處理和管理平臺；主要支持實現(xiàn)包括銷售業(yè)務(wù)、轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)、退市業(yè)務(wù)的現(xiàn)貨交易業(yè)務(wù)。
• 融資融券交易管理系統(tǒng)：信用交易管理系統(tǒng)，是證券公司為開展融資融券業(yè)務(wù)而建設(shè)的專用核心IT平臺。它不僅是簡單的交易通道，更是一個集賬戶管理、風險控制、資金證券清算、合規(guī)監(jiān)控于一體的綜合管理平臺。

• 轉(zhuǎn)融通系統(tǒng)：主要支持實現(xiàn)包括轉(zhuǎn)融通借入、轉(zhuǎn)融通保證金交易、轉(zhuǎn)融通出借。主要對接系統(tǒng)主要分為以下幾類：核心集中交易清算系統(tǒng)、融資融券交易管理系統(tǒng)、資產(chǎn)管理系統(tǒng)。

• 個股期權(quán)系統(tǒng)：依托證券公司現(xiàn)有經(jīng)紀業(yè)務(wù)平臺的賬戶、資產(chǎn)體系，獨立于核心集中交易清算系統(tǒng)的專業(yè)期權(quán)交易系統(tǒng)。支持業(yè)務(wù)：主要支持實現(xiàn)股票期權(quán)業(yè)務(wù)包括股票期權(quán)經(jīng)紀業(yè)務(wù)和及股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)。

• 柜臺交易系統(tǒng)：證券公司實現(xiàn)統(tǒng)一的證券交易清算業(yè)務(wù)的集中處理和管理平臺。支持業(yè)務(wù)：主要支持OTC市場的客戶開銷戶業(yè)務(wù)，客戶帳戶管理業(yè)務(wù)，OTC產(chǎn)品的登記、銷售、轉(zhuǎn)讓、撮合業(yè)務(wù)，以及OTC市場的清算業(yè)務(wù)等。

• 股轉(zhuǎn)自營系統(tǒng)：證券公司用來在股票市場（尤其是新三板）上，運用自有資金進行投資交易的專用IT平臺。核心模塊有：投資決策與研究模塊、策略執(zhí)行與交易模塊、風險控制模塊、資產(chǎn)管理與績效評估模塊、市場數(shù)據(jù)與接口模塊
• 資產(chǎn)管理系統(tǒng)：支持業(yè)務(wù)：滬深圳兩大交易所常用業(yè)務(wù)。例如股票債券買賣、ETF申贖、個股期權(quán)等；支持股指期貨、商品期貨業(yè)務(wù)。例如期貨開平倉等；支持新三板相關(guān)業(yè)務(wù)。例如股轉(zhuǎn)做市等

3.2 客戶服務(wù)系統(tǒng)

證券公司客戶服務(wù)分為：客戶提供現(xiàn)場服務(wù)和非現(xiàn)場客戶提供遠程服務(wù)的相關(guān)系統(tǒng)。

• 現(xiàn)場服務(wù)系統(tǒng)：支撐證券公司實體營業(yè)部（物理網(wǎng)點）為客戶提供面對面服務(wù)所需的一系列硬件和軟件系統(tǒng)的總稱。其核心特征是客戶親臨現(xiàn)場，與柜員或投資顧問進行線下。
• 非現(xiàn)場服務(wù)系統(tǒng)：通過互聯(lián)網(wǎng)、電話、移動網(wǎng)絡(luò)等遠程渠道，為不到現(xiàn)場的客戶提供全方位服務(wù)的軟件平臺和技術(shù)支持系統(tǒng)的總稱。其核心特征是線上化、自動化、智能化。

3.3 登記存管結(jié)算系統(tǒng)

主要包括系統(tǒng)的有：法人清算系統(tǒng)、第三方存管系統(tǒng)、銀證轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)、銀衍轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)和TA系統(tǒng)。

如果你一名基金從業(yè)人員、TA系統(tǒng)運營人員、開發(fā)者、產(chǎn)品經(jīng)理、三方供商、金融學(xué)生，推薦你去閱讀下面資料，一定對你很幫助

3.4 客戶帳戶管理系統(tǒng)

證券公司通常它被稱為：賬戶中心或統(tǒng)一賬戶系統(tǒng)。它是一個集成的、中央化的IT平臺，負責對證券公司所有客戶的身份信息、資產(chǎn)信息、業(yè)務(wù)權(quán)限進行全生命周期的集中統(tǒng)一管理，它主要包括以下兩個系統(tǒng)。

• 客戶賬戶管理系統(tǒng)：證券公司實現(xiàn)統(tǒng)一受理客戶賬戶業(yè)務(wù)、并提供多層次的賬戶管理體系的平臺，支持所有賬戶業(yè)務(wù)。目前賬戶系統(tǒng)供應(yīng)商有：恒生【統(tǒng)一賬戶管理系統(tǒng)】、新意【客戶賬戶集中管理系統(tǒng)】、金證【全景式賬戶管理系統(tǒng)】

• 客戶影像系統(tǒng)：證券公司實現(xiàn)客戶影像資料輸入、審核、存儲、查詢和輸出的平臺。支持對客戶影像資料進行分類、保存、歸檔和查詢。目前證券公司普遍采用恒生、新意、金證等專業(yè)金融軟件公司開發(fā)的面向服務(wù)、多層體系架構(gòu)的技術(shù)系統(tǒng)平臺實現(xiàn)。關(guān)系：客戶號->資金賬戶->證券賬戶，使得一個客戶可以用一個資金賬戶管理多個市場的證券資產(chǎn)，即所謂的“一戶通”架構(gòu)。

3.5 報表管理系統(tǒng)

證券公司的報表管理系統(tǒng)是一個集數(shù)據(jù)采集、加工處理、報表生成、分發(fā)報送、分析展示于一體的綜合性業(yè)務(wù)平臺。它并非一個單一軟件，而是一個龐大的系統(tǒng)集群。主要包含：投保報送系統(tǒng)、CISP報送系統(tǒng)。

滿足監(jiān)管機構(gòu)要求、對內(nèi)經(jīng)營管理、提供日常運營報表，如開戶數(shù)統(tǒng)計報表、交易量統(tǒng)計報表、資金流入流出分析報表等，進行業(yè)績涼曬和業(yè)績歸因，確保業(yè)務(wù)正常運行。

3.6 風險管控系統(tǒng)

證券公司風險管控系統(tǒng)是一個利用信息技術(shù)，對公司在經(jīng)營過程中面臨的各類風險進行識別、計量、監(jiān)控、報告和管理的綜合性平臺。套用管理層的話術(shù)：它是證券公司穩(wěn)健運行的“守護神”和業(yè)務(wù)拓展的“護航者”。它主要包括以下系統(tǒng)。

• 風險監(jiān)控系統(tǒng)：普通經(jīng)紀業(yè)務(wù)監(jiān)控、個股期權(quán)監(jiān)控、港股通監(jiān)控、股轉(zhuǎn)監(jiān)控、反洗錢監(jiān)控、創(chuàng)業(yè)板監(jiān)控、OTC監(jiān)控、多金融產(chǎn)品代銷監(jiān)控、開放式基金監(jiān)控、融資融券監(jiān)控、報價回購監(jiān)控、約定式購回監(jiān)控、股票質(zhì)押回購監(jiān)控、異常交易與大小非監(jiān)控、轉(zhuǎn)融通監(jiān)控。對接系統(tǒng)：集中交易系統(tǒng)、資管系統(tǒng)、賬戶系統(tǒng)、估值系統(tǒng)、TA系統(tǒng)、數(shù)據(jù)中心系統(tǒng)、財務(wù)系統(tǒng)、營銷經(jīng)紀人監(jiān)控系統(tǒng)、根網(wǎng)ETF系統(tǒng)、資訊系統(tǒng)。

恒生電子內(nèi)控平臺框架結(jié)構(gòu)圖，若侵權(quán)請聯(lián)系刪除

• 反洗錢監(jiān)控系統(tǒng)：支持證券公司營業(yè)部對該營業(yè)部發(fā)現(xiàn)的大額及可以交易的篩選及上報工作；對該營業(yè)部所有客戶進行評級；支持錄入相關(guān)的反洗錢制度。它要對接的是柜臺業(yè)務(wù)系統(tǒng)：主要從柜臺里面獲取客戶的資金流水明細、客戶基本信息、客戶信息修改明細。

恒生電子反洗錢監(jiān)控系統(tǒng)框架結(jié)構(gòu)圖，若侵權(quán)請聯(lián)系刪除

像剩下4大系統(tǒng)：合規(guī)管理系統(tǒng)、凈資本監(jiān)控及測算系統(tǒng)、融資融券風險監(jiān)控系統(tǒng)、開放式基金風險監(jiān)控系統(tǒng)，圍爐就不一一介紹了，有興趣可以私下交流或自行deepseek下。

3.7 集中監(jiān)控系統(tǒng)

通過多方面的監(jiān)控系統(tǒng)對證券公司的基礎(chǔ)設(shè)施、網(wǎng)絡(luò)環(huán)境、應(yīng)用后臺等進行全面監(jiān)控管理，如下所示：

機房監(jiān)控：包括電力、溫濕度等監(jiān)控；網(wǎng)絡(luò)環(huán)境監(jiān)控；操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)監(jiān)控；應(yīng)用系統(tǒng)監(jiān)控；業(yè)務(wù)級監(jiān)控等。

敲黑板畫重點：市場參與者系統(tǒng)是分布在各個金融機構(gòu)的、面向客戶的執(zhí)行單元；而證券交易核心系統(tǒng)是位于交易所的、統(tǒng)一的“大腦中樞”和“競技舞臺”。兩者通過高速網(wǎng)絡(luò)緊密相連，共同構(gòu)成了一個完整、穩(wěn)定、高效的證券市場生態(tài)系統(tǒng)。

好了，就寫到這里了，最后以一張：市場參與者系統(tǒng)和交易所系統(tǒng)關(guān)系圖，來結(jié)束本文。