蘋果:翻過山頂,就是下坡

站在蘋果2015財年一季度的絢爛表現(xiàn)上向前看,蘋果的前進的路還很艱難。如果AppleWatch不能成為下一個擔當重任的主力產(chǎn)品,如果蘋果提出的HomeKit、HealthKit、ApplePay等不能成為業(yè)界的領(lǐng)導標準,蘋果2015財年一季度的表現(xiàn)恐怕就是以后再也無法企及的高峰。
2015年1月,蘋果發(fā)布了2015財年一季度的季報。攜新發(fā)iPhone6和iPhone6+之威,蘋果的這一個財季在營業(yè)收入和利潤方面均創(chuàng)下了歷史新高。一季度營業(yè)收入同比增長30%至746億美元;一季度利潤同比增長38%至180.24億美元。這兩項指標均高于華爾街的業(yè)績預期。不出意外的,蘋果股價在業(yè)績公布后大漲5%。 對于一個市值六千多億美元,年營業(yè)收入一千八百億美元的公司來說,在現(xiàn)有的巨大基數(shù)上取得兩位數(shù)的增長都是非常困難的,更不用說同比增長三成以上了。 每一個蘋果新產(chǎn)品的發(fā)布,都會變?yōu)榭萍冀缒酥疗樟_大眾的節(jié)日。各個時區(qū)的科技專家都會在同一時間放下手上的工作甚至是爬起床來聆聽產(chǎn)品的新功能。各個時區(qū)的消費者則漏夜在蘋果或運營商的門店前排隊等候午夜12點的到來。蘋果一個季度的營收,已經(jīng)等于Intel+微軟+Yahoo+AMD+eBey所有公司一季度營收的總和了??雌饋?,地球人已經(jīng)無法阻止蘋果的繼續(xù)膨脹了。 我們?nèi)绻麖亩鄠€角度深入的分析一些蘋果的相關(guān)數(shù)據(jù),或許會得到一些不一樣的結(jié)論。 首先,蘋果越來越依賴于iPhone的表現(xiàn)。事實上,iPhone手機銷售收入已經(jīng)chengwei市場分析師及股票權(quán)威人士評價蘋果公司業(yè)績表現(xiàn)的指標。其原因就在于,從2012年開始,iPhone手機就在蘋果營收中占據(jù)了一半以上的份額。到了剛剛過去的2015財年一季度,iPhone占到蘋果公司營收的69%。 反觀蘋果的其他硬件產(chǎn)品:iPod已經(jīng)進入消亡期,基本被iPhone取代了;iPad連續(xù)四個季度銷售收入環(huán)比下滑且創(chuàng)新不足,和競爭對手的產(chǎn)品差距已經(jīng)不大;MAC雖然持續(xù)增長,但整個PC市場的萎縮決定了其增長的天花板已經(jīng)不遠了。 一個公司如此依賴某一個明星產(chǎn)品,就如把雞蛋都放在一個籃子里,很難說是好事還是壞事。我們這時就需要深入剖析這個明星產(chǎn)品的高增長背后的動力到底有多大。 目前的蘋果iPhone都定位于高端(包括650美元的iPhone6、750美元的iPhone6+和499美元的iPadAir2),曾經(jīng)的中端產(chǎn)品iPhone5C遭到了市場的冷遇。那么,如果發(fā)達國家市場或發(fā)展中國家的富裕人群擁有iPhone的滲透率較高,高端市場對iPhone新產(chǎn)品的熱情就會下降,導致蘋果后續(xù)的增長乏力。 2014年iPhone在北美市場銷售收入增長只有區(qū)區(qū)4%,而在2013年則是9%,在2012年是50%。歐洲市場的銷售收入,2012年增長31%,2013年增長4%,2014年增長8%。不管是歐洲還是北美,iPhone的銷售收入增長都在明顯放緩,這預示著蘋果的主要目標市場已經(jīng)漸趨飽和。 對于2015年一季度的財報表現(xiàn),很大程度上是由于中國市場的爆發(fā)所導致的。在iPhone6/6+發(fā)布之前,中國的三大運營商從來沒有同時納入到蘋果的全球發(fā)布體系中。特別是占市場規(guī)模七成的中國移動的加入,讓大量的在享受iPhone卓越體驗的同時要忍受低速2G的用戶,真正得到了解脫。 可以說,未來不會再有這樣壓抑已久的巨大市場一次性的在蘋果面前打開。從財報中我們就可以看到,大中國區(qū)的銷售收入在2015年一季度增長了70%,占據(jù)了全球份額的22%,已經(jīng)逼近了歐洲市場的規(guī)模。 另一個不會再有的機遇就是從小屏到大屏的提升。在喬布斯還執(zhí)掌蘋果的時候,他堅持屏幕大小應該在單手的掌控范圍內(nèi)。一直到2012年庫克掌舵之前,iPhone的屏幕尺寸一直是3.5寸。盡管用戶對大屏手機的呼聲越來越高,蘋果在此之前一直堅守著自己對屏幕尺寸的控制原則。最新推出的iPhone6/6+的4.7寸/5.5寸屏,是一次性的釋放了用戶對蘋果大屏手機的需求壓抑,這也是iPhone6/6+銷售表現(xiàn)要遠好于iPhone5/5S的重要原因。 所以,多方面對iPhone需求壓抑的釋放,是2015年一季度財報亮眼的重要推動力。未來恐怕很難再有這樣多方合力的機會。一旦客戶對新版iPhone的渴求不再像以前那么熾熱,等待蘋果的就是收入增長乏力和股價的下滑。 我們都知道,要保持客戶對產(chǎn)品的熱情,只有不斷創(chuàng)新,拉開與競爭對手的距離。那么,蘋果的研發(fā)和創(chuàng)新在能夠確保一直領(lǐng)先于競爭對手嗎?在這一點上,蘋果的投入并不令人滿意。根據(jù)彭博社2014年的數(shù)據(jù),蘋果的研發(fā)費用只是整體銷售收入的2.6%,在列出的10個創(chuàng)新企業(yè)中研發(fā)比例是最低的。研發(fā)費用的絕對值低于主要競爭對手谷歌、亞馬遜、微軟,甚至只有三星的1/3。 我們再看看業(yè)界的研發(fā)投入均值,對于軟件和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),研發(fā)投入均值為收入的15.5%,計算機和電子研發(fā)投入均值為5.7%,所有行業(yè)整體研發(fā)投入均值為8.1%。這樣比較看來,蘋果的研發(fā)投入是遠遠低于業(yè)界平均水平的。 對于消費類電子產(chǎn)品,廣告是營銷的第一步。下表是蘋果、三星、微軟和HTC的年度廣告預算比較,數(shù)據(jù)來自各個公司的年報。 從2010年蘋果的廣告預算有了一個較高的提升之后,蘋果的廣告預算一直沒有超過公司整體銷售收入的1%。2013年蘋果的廣告預算只占銷售收入的0.64%;而同時期的三星,廣告預算占銷售收入的1.75%,絕對值是蘋果廣告預算的三倍多。盡管廣告投入在總量和銷售占比方面遠遠低于競爭對手,蘋果在2014年仍然被福布斯和Interbrand選為價值最高的品牌,其價值是微軟和三星的兩倍。一個廣告投入一直遠低于競爭對手的公司,品牌價值仍高高在上,甚至在某些市場上被神話,出現(xiàn)了”粉絲經(jīng)濟”,這絕不是廣告和營銷投入就能夠達到的效果。 借助產(chǎn)品本身客戶體驗的優(yōu)秀,蘋果的確節(jié)省了很多廣告成本??墒且坏┊a(chǎn)品的研發(fā)投入不夠,創(chuàng)新不足,廣告和營銷投入的短板恐怕很快就會暴露出來。 另一個潛在的威脅則是專利積累不足導致的專利訴訟。按照PatentFreedom的最新統(tǒng)計,蘋果在非執(zhí)業(yè)實體(Non-practisingentities,NPE)的專利爭端數(shù)量是大型IT、互聯(lián)網(wǎng)和高科技公司中間最多的。 我們都很清楚,蘋果哪些改寫行業(yè)標準和客戶期望的最重大創(chuàng)新,都是喬布斯在世時做出的。如果蘋果不能持續(xù)地拉開和競爭對手的差距,那么目前的高定價高利潤是無法支撐的,在新產(chǎn)品研發(fā)過程中也會不斷地遭遇各種專利糾紛。 站在蘋果2015財年一季度的絢爛表現(xiàn)上向前看,蘋果的前進的路還很艱難。如果AppleWatch不能成為下一個擔當重任的主力產(chǎn)品,如果蘋果提出的HomeKit、HealthKit、ApplePay等不能成為業(yè)界的領(lǐng)導標準,蘋果2015財年一季度的表現(xiàn)恐怕就是以后再也無法企及的高峰。 作者:我是二姐夫 來源:鈦媒體蘋果公司的一個弱點就是基于不同價格定位的產(chǎn)品覆蓋不足。
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