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本文詳細(xì)解析了單位凈值、累計(jì)凈值和復(fù)權(quán)凈值的概念及其重要性，幫助投資者清楚區(qū)分這三種凈值的計(jì)算方式和應(yīng)用場(chǎng)景。

做投資是我們經(jīng)常會(huì)看到基金的：?jiǎn)挝粌糁?、累?jì)凈值、復(fù)權(quán)凈值，這些凈值是按照不同的分紅處理方式來(lái)劃分的。所以可以看到已分紅的基金這些數(shù)值會(huì)存在不同，沒(méi)有分紅的基金這些數(shù)值相同。如圖：

一、單位凈值

單位凈值就是基金公司每天公布的基金凈值，單位凈值沒(méi)有考慮分紅的情況。假如基金單位凈值剛開(kāi)始是1元，分紅0.1元后，單位凈值就變成了0.9元（ 1-0.1) ，如果基金凈值上漲10% ，那么單位凈值就是0.99元 ( 0.9×1.1）。

由于單位凈值沒(méi)有考慮基金分紅，可能會(huì)出現(xiàn)雖然基金凈值上漲了，但單位凈值可能還不到 1 元。

說(shuō)白了單位凈值就是一份基金值多少錢(qián)，是我們進(jìn)行基金申贖交易的的依據(jù)。

如下圖中的申購(gòu)訂單的確認(rèn)凈值使用的就是基金的單位凈值：

二、累計(jì)凈值（累計(jì)單位凈值）

累計(jì)凈值是單位凈值加上基金成立后累計(jì)單位派息金額，即累計(jì)凈值考慮了基金分紅。

在上表中，雖然分紅了0.1元，但累計(jì)凈值仍然是1元（分紅前后實(shí)質(zhì)上沒(méi)有變化）。通過(guò)累計(jì)凈值我們可以看出基金歷史上給投資者分過(guò)多少紅利。但需要注意的是，如果基金凈值上漲10% ，則累計(jì)凈值是1.09元，即0.9X1.1=0.99元的凈值，加上0.1元分紅。

可以看出累計(jì)凈值假設(shè)基金持有人都選擇了“現(xiàn)金分紅”，因此分紅金額（ 0.1 ）并沒(méi)有做上漲10％的計(jì)算。但實(shí)際情況是，分紅還包括“紅利再投”，而紅利再投的回報(bào)并沒(méi)有反映到累計(jì)凈值里面，這時(shí)就引出了復(fù)權(quán)凈值。

三、復(fù)權(quán)凈值（復(fù)權(quán)單位凈值）

復(fù)權(quán)凈值考慮了紅利再投的因素，對(duì)基金的單位凈值進(jìn)行了復(fù)權(quán)計(jì)算。也就是將“單位凈值＋分紅”再投資進(jìn)行了復(fù)利計(jì)算。上表中，復(fù)權(quán)凈值就是1.10元，也就是1.00x(1+10%)，拆分看就是{0.90x(1+10%)＋0.10x(1+10%)}元。

理論上，復(fù)權(quán)凈值可以根據(jù)基金每天公布的漲跌幅進(jìn)行計(jì)算得出，而利用復(fù)權(quán)凈值計(jì)算的收益率被稱(chēng)為“復(fù)權(quán)凈值收益率”，也是最為常用的描述基金收益率的指標(biāo)值能比較真實(shí)地反映基金的業(yè)績(jī)。

目前基金公司、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)、第三方評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)等計(jì)算基金業(yè)績(jī)回報(bào)時(shí)，均會(huì)采用這種方法計(jì)算基金不同周期的回報(bào)率，而不是累計(jì)凈值增長(zhǎng)率。

下圖中的業(yè)績(jī)走勢(shì)就是復(fù)權(quán)凈值收益率：