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小白叨一叨：話說天下大勢，分久必合合久必分。連58同城和趕集網(wǎng)都開始了奇妙的“聯(lián)姻”，還有什么是不可能的？ 那么傳聞愛奇藝、騰訊視頻賣身優(yōu)酷土豆的背后邏輯又是什么呢？

話說天下大勢，分久必合合久必分。連58同城和趕集網(wǎng)都開始了奇妙的“聯(lián)姻”，還有什么是不可能的？

話雖如此，但數(shù)娛君認(rèn)為，在分分合合背后，總少不了的是潛在的資產(chǎn)整合邏輯。由于投資人對(duì)趕集網(wǎng)赴美上市前景的不樂觀，以及在競爭狀態(tài)下兩家不斷攀升的各種費(fèi)用，促使了58和趕集從競爭走向競合。

那么傳聞愛奇藝、騰訊視頻賣身優(yōu)酷土豆的背后邏輯又是什么呢？《數(shù)娛夢工廠》先來帶大家回顧一下，昨日關(guān)于優(yōu)酷土豆、愛奇藝、騰訊視頻間的“纏綿緋聞”：

來自坊間的消息稱，百度和騰訊正在緊鑼密鼓地和優(yōu)酷洽談合并事宜，愛奇藝、騰訊視頻都有可能賣與優(yōu)酷。愛奇藝與優(yōu)酷合并，由古永鏘負(fù)責(zé)全面運(yùn)營合并后公司，百度用愛奇藝作價(jià)置換優(yōu)酷的股份，同時(shí)百度方面會(huì)進(jìn)一步追加投資。

后來，騰訊也加入合并談判戰(zhàn)局，一種方案是，騰訊視頻、愛奇藝與優(yōu)酷合并，但這種方案因?yàn)橥瑫r(shí)涉及要百度、阿里，所以可行性不大；另一種方案是，騰訊視頻與優(yōu)酷合并，騰訊用騰訊視頻業(yè)務(wù)作價(jià)置換優(yōu)酷股份，同時(shí)追加投資，優(yōu)酷管理層全面負(fù)責(zé)合并后新公司的運(yùn)營。

此消息一出，迅速引爆了中美兩地市場，5月14日當(dāng)晚，優(yōu)酷土豆股價(jià)上漲17.19%，收盤報(bào)22.84美元，總市值達(dá)到38.5億美元。如果數(shù)娛君沒有記錯(cuò)，這應(yīng)該是2015年以來，優(yōu)酷土豆當(dāng)日最大的一次漲幅。

愛奇藝CEO龔宇很快在新浪微博上做出了澄清：“此消息嚴(yán)重失實(shí)，愛奇藝及股東就此事與優(yōu)酷沒有任何溝通和談判?！倍v訊視頻方面目前好像還沒有針對(duì)此事發(fā)表任何聲明。

傳聞背后，誰是最大的獲益方，這些傳聞?dòng)挚坎豢孔V？下面，數(shù)娛君就為各位看官逐一分析。

愛奇藝賣身靠譜嗎？

我們先看愛奇藝賣身的可能性，其實(shí)，從雙方整合的邏輯層面來看，愛奇藝要賣給優(yōu)酷土豆然后回歸A股上市，多少有點(diǎn)“天方夜譚”。主要有2個(gè)層面的判斷理由：

1、時(shí)間跨度太長

目前優(yōu)酷土豆已經(jīng)在美國上市，如果如傳聞所述，那么優(yōu)酷土豆必須要先退市私有化，然后再與愛奇藝合并，在完成合并后再上A股。這個(gè)時(shí)間跨度會(huì)有多長呢？

《數(shù)娛夢工廠》專門請(qǐng)教了在投行工作的朋友，據(jù)他們估算，首先從美國私有化退市要看資金籌集情況，從醞釀到設(shè)計(jì)方案、到財(cái)團(tuán)貸款、再到退市償還，在理想條件下起碼需要半年以上時(shí)間；然后再做兩家公司的合并，以優(yōu)酷土豆和愛奇藝的體量來看，至少也需要半年時(shí)間；最后再加上A股上市的輔導(dǎo)、申報(bào)、過會(huì)、掛牌，這個(gè)時(shí)間根據(jù)每家企業(yè)資質(zhì)不同難以估算，但最少最少所有時(shí)長加起來起碼在2年以上。

那么問題來了，從暴風(fēng)科技近期30個(gè)漲停來看，A股目前無疑是視頻網(wǎng)站最理想的上市地點(diǎn)。龔宇之前也說過，愛奇藝的上市地點(diǎn)可能在美國，也不排除在中國的可能性。所以如果愛奇藝要走向資本市場，從周期和效率的角度來看，愛奇藝如果想在A股上市，為什么不選擇自己在A股直接IPO，而要多此一舉的拉上優(yōu)酷土豆呢？

2、先發(fā)、后發(fā)哪個(gè)更有優(yōu)勢？

在視頻行業(yè)中，優(yōu)酷土豆的先發(fā)優(yōu)勢幾乎是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的。但是從去年開始，這種先發(fā)優(yōu)勢，已經(jīng)越來越小，這一點(diǎn)可以從2014年優(yōu)酷土豆的財(cái)報(bào)可以看出。2014年，優(yōu)酷土豆凈虧損人民幣8.886億元(美元1.432億元)。

德銀此前曾表示，優(yōu)酷土豆當(dāng)前正面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，主要來自內(nèi)容和市場份額方面的競爭。2014財(cái)年，優(yōu)酷土豆顯著收縮了專業(yè)制作內(nèi)容的采購，尤其是熱門內(nèi)容。相比之下，主要競爭對(duì)手愛奇藝PPS和騰訊視頻均得到各自母公司充足的現(xiàn)金支持，并贏得了市場份額。

2014年初優(yōu)酷土豆的市場份額為25%，而到2014年底降至22%。優(yōu)酷土豆的先發(fā)優(yōu)勢已經(jīng)變得越來越微弱。

現(xiàn)在的形勢看來看來，沒有上市反而是愛奇藝在與優(yōu)酷土豆競爭中的一大優(yōu)勢，比如在估值、融資，甚至選擇國內(nèi)上市的靈活性上，都比大白于天下的優(yōu)酷更具競爭力。

在資本層面看，雖然視頻行業(yè)由于帶寬成本和版權(quán)購買，處于長期燒錢的階段。但是愛奇藝背后有百度的支撐，同時(shí)2014年11月小米又投資18億元入股，因此很難想象如今的愛奇藝會(huì)成為百度的包袱和拖累。所以傳聞中的這一點(diǎn)完全立不住腳，事實(shí)上隨著愛奇藝市場份額的增長，會(huì)員收入等新業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，讓它在百度體系中的重要性只會(huì)有增無減。

這一點(diǎn)還可以從2015年Q1的視頻業(yè)數(shù)據(jù)來判斷，比如在PC端數(shù)據(jù)上，1月優(yōu)酷土豆日均覆蓋4771萬人，從過去的第一滑落的第二，愛奇藝PPS則躍至第一達(dá)到4935萬人。到2月，優(yōu)酷土豆月度覆蓋為31322萬人，滑落至第二名，也被愛奇藝PPS反超，后者的數(shù)據(jù)為31372萬人。月度時(shí)長方面，土豆優(yōu)酷為112693萬小時(shí)，同樣滑落至第二，愛奇藝PPS以118945萬小時(shí)上升至第一。

在移動(dòng)端數(shù)據(jù)上，今年2月，愛奇藝PPS去重月度覆蓋的這項(xiàng)指標(biāo)上也超越優(yōu)酷土豆排到了第一位。

總體來看，優(yōu)酷土豆的先發(fā)優(yōu)勢已日趨衰弱，進(jìn)入了市場份額下降，資本市場看衰的雙重窘境里。

騰訊視頻會(huì)不會(huì)賣給優(yōu)酷土豆？

說完了愛奇藝，我們?cè)賮矸治龇治鲵v訊視頻易主的可能性?！稊?shù)娛夢工廠》專門向騰訊視頻的朋友請(qǐng)教了這個(gè)問題，得到的答復(fù)是：他們已經(jīng)關(guān)注到了合并傳聞，但是騰訊內(nèi)部目前沒有給出肯定，也沒有給出否定的答復(fù)。

和愛奇藝CEO龔宇一大早就發(fā)出澄清公告不同，騰訊視頻表現(xiàn)出了些許的“曖昧”之情。

其實(shí)，優(yōu)酷土豆和騰訊視頻的緋聞?dòng)蓙硪丫?，早?014年3月就傳出騰訊將付出3億美元和騰訊視頻，換取優(yōu)酷土豆約20%的股權(quán)。

當(dāng)時(shí)的一種市場邏輯認(rèn)為，為了集中精力發(fā)展微信，騰訊正在逐步甩掉“包袱業(yè)務(wù)”，通過把搜搜和電商分別送給了搜狗、京東，騰訊視頻業(yè)在騰訊“減負(fù)”的范圍之列。

但在當(dāng)時(shí)，優(yōu)酷土地首先站出來表示消息的“不靠譜”，一個(gè)月后，優(yōu)酷土豆宣布了戰(zhàn)略投資者，但主角并不是騰訊，而是阿里巴巴和云峰基金以12.2億元美元入股。

目前，騰訊視頻并不處在視頻業(yè)的第一集團(tuán)之列，這種格局確實(shí)可能促使騰訊需要通過資本并購的方式來提高視頻業(yè)中的話語權(quán)，此前曾有傳聞稱騰訊視頻將聯(lián)手搜狐視頻，雖然這則消息后來被張朝陽否認(rèn)了，但是看得出騰訊這兩年的這種迫切意愿。

當(dāng)然，有一點(diǎn)可以確認(rèn)，就是在騰訊和阿里巴巴先后踏入影視娛樂產(chǎn)業(yè)的大門后，視頻“入口”將是一個(gè)非常重要的組成部分，從騰訊互娛的成立，到在影視、動(dòng)漫、文學(xué)、游戲的打通，如果沒有一個(gè)自己控股的視頻網(wǎng)站作為承載，騰訊將缺少一個(gè)輸出的必要渠道。因此，我們大膽推測，如果騰訊視頻與優(yōu)酷土豆未來會(huì)有資本層面的合作，騰訊也勢必會(huì)要求掌握新公司的控制權(quán)。

不論傳聞是真是假，如今暴風(fēng)科技這樣的公司都能在A股連續(xù)30個(gè)漲停，無疑對(duì)優(yōu)酷土豆而言是一種很大的刺激，后者如今需要面對(duì)的不僅僅是股價(jià)不振的問題，更需要讓資本市場重新燃起巨大的想象空間。就算視頻行業(yè)真的有大事發(fā)生，現(xiàn)在的優(yōu)酷土豆似乎只有被賣的份，合并其他巨頭的可能性微乎其微，那么誰會(huì)是優(yōu)酷土豆真正的“救世主”？百度，還是騰訊，或者只有它自己，讓我們拭目以待。

本文作者：@數(shù)娛夢工廠；微信公眾號(hào)：D—entertainment；轉(zhuǎn)載自：鈦媒體